DeFi по полочкам: что это такое, насколько безопасно и почему UMI — лучше

DeFi-протоколы сегодня на слуху и обещают большую доходность, и кажется непростительным грехом не вложиться в эту новую отрасль. Но не торопитесь. За высокой доходностью DeFi-сектора скрываются серьезные риски, среди которых уязвимость смарт-контрактов, зависимость от Ethereum, волатильность и регуляторная неопределенность. Это плохо осознают пользователи DeFi, вкладывающие в протоколы свои средства. Мы разобрались, каковы системные риски децентрализованных финансов (DeFi), насколько безопасно в них вкладываться и в чем заключаются преимущества UMI перед ними.

Что такое DeFi

Децентрализованные финансы, или просто DeFi — финансовые инструменты, сервисы и приложения на блокчейне. Как и UMI, DeFi претендуют на то, чтобы создать альтернативную традиционному банковскому сектору децентрализованную финансовую систему. В ней каждый пользователь может получить любую финансовую услугу в обход банков: кредит, депозит, международные транзакции и прочее. Роль посредника исполняют смарт-контракты — программы на блокчейне, которые автоматически проводят расчеты между пользователями без участия третьих лиц. Считается, что таким образом снижаются риски.

DeFi — один из главных трендов криптомира в этом году. Децентрализованные сервисы и приложения приносят до 15% годовых без учета роста курса, который порой доходит до сотен процентов в год — в условиях снижения процентных ставок и развивающейся рецессии это очень много. На сегодня в его протоколах заблокировано $11.98 млрд — в 22 раза больше, чем год назад. Правда, около 90% всех токенов DeFi-проектов находятся всего на 500 кошельках.

Рост объемов заблокированных средств в DeFi по данным Defi Pulse

Большинство DeFi-протоколов и приложений работают на основе блокчейна Ethereum — самой популярной платформы смарт-контрактов. Есть сотни децентрализованных DeFi-платформ, например, InstaDApp, BlockFi, Compound, Polymath, Harbour, Uniswap, Bancor. Одна из самых популярных — MakerDAO, протокол децентрализованного кредитования. Она позволяет блокировать эфир в смарт-контракте, а взамен его выпускать токен DAI, обеспеченный этим самым заблокированным ЕТН. Если попроще: MakerDAO выступает как аналог банка, и взять кредит в нем может абсолютно любой пользователь под залог, безо всяких справок/документов и решений начальства. Многие DeFi-платформы позволяют не только брать и выдавать кредиты, но и зарабатывать на хранении криптовалюты.

Топ-10 DeFi-протоколов и объем заблокированных в них средств по данным Defi Pulse

Безопасность — самое слабое место DeFi-сектора

Главная проблема DeFi-сектора — безопасность. Децентрализованные протоколы взламывают хакеры, а также в них допускают ошибки сами разработчики.

Самое уязвимое место DeFi-протоколов — небезопасные смарт-контракты, отвечающие за проведение сделок. В условиях, когда нет посредника, проверяющего верность транзакций, пользователям приходится полагаться лишь на прописанную программу. Когда в ней обнаруживается ошибка, протоколы теряют деньги пользователей.

В этом году несколько уязвимостей в смарт-контрактах DeFi-протоколов уже привели к потере средств пользователей. Выделим наиболее крупные:

• В феврале 2020 хакер два раза использовал уязвимость в протоколе bZx и смог вывести эфир примерно на $975 000. Злоумышленник обманул ценовой оракул — специальную программу, проверяющую, верно ли соблюдаются условия смарт-контракта. Такие программы, кстати, еще одно слабое место в DeFi-индустрии. Зимой разработчики обещались исправить уязвимость, провели несколько сторонних аудитов смарт-контракта, но хакеры все же умудрились найти пропущенную ошибку.
• 14 сентября преступник воспользовался ошибкой в коде, позволяющей дублировать активы, и вывел из bZx монеты на сумму уже в $8 млн. После этого токен платформы сразу потерял 40% от своей стоимости. Проект сначала пообещал возместить пользователям потери из средств страхового фонда, но позже в тот же день смог вернуть украденное, найдя хакера по истории транзакций в блокчейне. Однако это лишний раз показывает, насколько пока что ненадежны смарт-контракты DeFi-протоколов.
• В апреле злоумышленник воспользовался уязвимостью китайского DeFi-протокола dForce, выведя из него $25 млн. Правда, он позволил обнаружить себя и не смог перевести монеты на собственные кошельки, поэтому был вынужден вернуть похищенное. Но масштаб и легкость, с которыми он провернул свою атаку — впечатляют.
• В апреле пользователи децентрализованного протокола Helig потеряли $48 000 из-за излишней поспешности разработчика — анонимной программистки под псевдонимом Молли Уинтермьют. Основательница проекта заказала аудит кода протокола у известной фирмы Trail of Bits. Фирма не нашла ошибок, но уже на следующий день после запуска опечатка всего в одну букву привела к проблеме, в результате которой пользователи и лишились своих средств. Разработчица вернула деньги и исправила все ошибки, но случай снова показал, что стандарты безопасности в DeFi-индустрии изрядно хромают — даже пройденный аудит не страхует от них.
• В июне из-за ошибки смарт-контракта пришлось отключить сеть протокола Bancor.
• Также в июне хакер использовал уязвимость в коде протокола Balancer Labs и вывел из него $500 000, после чего токен проекта потерял сразу же 70%.

Этот список можно было бы продолжать, но тенденция и так понятна. Индустрии нужны аудиты кода протоколов, страховка от ошибок в смарт-контрактах. Смешно, но сейчас у основателей проектов на это просто нет времени. DeFi развивается так стремительно, что разработчикам просто не до безопасности протоколов и средств пользователей — лишь бы успеть запустить проекты до тех пор, пока хайп вокруг новой индустрии не спал.

При такой спешке разработчики даже самых проверенных DeFi-платформ не могут гарантировать полную безопасность кода и отсутствие в нем ошибок. В конечном итоге за это придется расплачиваться пользователям. Об этой проблеме говорил Виталик Бутерин, создатель Ethereum. Он заметил, что DeFi — не та сфера, в которую должно вкладываться большинство обычных людей. Бутерин считает, что пользователи DeFi-протоколов недооценивают риски уязвимостей в смарт-контрактах.

Риски пузыря в секторе Yield Farming

Yield Farming (доходное фермерство, фарминг дохода) — главный тренд в DeFi и одна из причин столь стремительного роста сектора. Самые популярные протоколы, работающие на его основе: Aave, Balancer, Compound, Synthetix, Uniswap.

Принцип Yield Farming напоминает стейкинг — пользователи получают процентный доход за хранение своих монет в кредитных DeFi-протоколах (плата за предоставление ликвидности). Доходность впечатляет — до 100% годовых. При этом зарабатывать проценты могут как кредиторы, предоставляющие свои монеты, так и заемщики. Часто занимать оказывается даже выгоднее, чем одалживать. Вот почему так происходит: платформы, основанные на Yield Farming, платят пользователям своими собственными (нативными) токенами за любые действия в системе: замораживание средств, получение займов, голосование, привлечение новых пользователей, проведение транзакций. Чем активнее пользователь взаимодействует с протоколом, тем больше он может заработать. По сути, это награда за активность.

Yield Farming напоминает классическую финансовую пирамиду — система жива ровно до тех пор, пока приходят новые пользователи, добавляющие средства. Однажды их приток прекратится. Тогда в лучшем случае мы просто увидим, что команды протоколов перестанут раздавать токены и процентный доход значительно упадет. При худшем и наиболее вероятном сценарии — большинство пользователей потеряют свои средства, расплатившись ими за высокую доходность для тех, кто вывел средства раньше.

Яркий пример ненадежности проектов на основе Yield Farming — история SushiSwap, привлекшего $1 млрд за две недели. Анонимный разработчик проекта продал монеты из фонда разработчиков на $13 млн, после чего курс нативного токена обвалился. Пользователи собирались подавать на него в суд, но не знали, как его найти. В конце концов он вернул средства обратно, но в принципе ничто не мешало ему исчезнуть навсегда вместе с деньгами, если бы он не оказался таким совестливым.

Волатильность делает DeFi слишком нестабильной

Волатильность (резкое и частое изменение курса) токенов DeFi-проектов — чрезвычайно высокая. С начала года многие из них выросли в цене в несколько раз, например, Aave (LEND), Kyber Network (KNC), Bancor (BNT), Synthetix (SNX) и другие. Но часть из них также стремительно потеряла в цене.

Например, за первую неделю сентября шесть крупнейших DeFi-токенов потеряли в цене более 50%. Лидером падения стал CRV — он подешевел на 65%. За то же время токены MTA, BZRX, REN, AST и WNXM также упали более чем на 50%, а токены BAL, UMA, KAVA, BNT, SNX, YFI, KNC — на 30–40%. Токен Hotdog всего за два дня, 2 и 3 сентября, сперва вырос с $5 до $6200, а потом обвалился до $0.01. Впечатляющая «стабильность», не правда ли?

Угрозу для стабильности DeFi-сектора также представляет и биткоин. Если он начнет стремительно дорожать, многие DeFi-трейдеры могут начать выводить свои средства из протоколов, предпочтя хайповому сектору уже проверенный временем актив. Во время недавнего роста ВТС часть DeFi-протоколов, например, DAI, HOT, COMP, SUSD и REP, значительно упала в цене.

Чрезмерная зависимость от Ethereum

Еще одно слабое место DeFi — слишком сильная зависимость от Ethereum и основанных на нем активах. Почти весь сектор полагается лишь на один проект — в итоге DeFi перенимает большинство проблем Ethereum. Подробнее об этих проблемах мы рассказали в отдельной статье.

Основная проблема Ethereum — масштабируемость. Блокчейн слишком загружен, транзакции проходят все медленнее, комиссии за них растут (1 сентября стоимость комиссий достигла своего абсолютного максимума — $13.4 за транзакцию). При этом значительный вклад в это вносит именно DeFi — ажиотаж вокруг нового сектора еще сильнее нагружает и без того перегруженную сеть. Все это сказывается непосредственно на DeFi — за все операции с токенами приходится платить большие комиссии, а затем часами напролет ждать подтверждения транзакций.

Разработчики обещают решить все эти проблемы за счет обновления Ethereum 2.0, но на его полный запуск уйдет несколько лет. Все это время проблемы сети второй криптовалюты не будут решены. В результате она будет становиться слишком дорогой и медленной.

Чтобы перестать быть зависимыми, DeFi-проекты должны опираться не только на ЕТН, но на разнообразный набор криптовалют — это значительно снизит системные риски, увеличит ликвидность децентрализованных финансов и сделает индустрию более независимой. Но этого пока не происходит.

Регуляторные риски

Еще один, пока не очень явный вид рисков связан с регулированием DeFi-сектора. Сейчас власти как будто его не замечают, но это, скорее всего, лишь вопрос времени — когда-то они займутся им вплотную.

И уже появились первые ласточки. Так, в начале сентября комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс («криптомама») заявила, что регуляторам пора присмотреться к DeFi и быть с сектором построже. Она считает, что несмотря на децентрализованный характер сектора, многие его токены можно рассматривать как незарегистрированные ценные бумаги. При этом полная конфиденциальность пользователей DeFi негативно сказывается на возможности контроля противозаконных действий. Ведь если что-то пойдет не так, SEC будет просто некому предъявить иск. Поэтому у пользователей должна быть возможность играть на регулируемых рынках, а у SEC — возможность привлечь разработчиков и организаторов к ответственности.

На рынке DeFi растет пузырь

Рынок DeFi-токенов переоценен. Большинство токенов на нем появились всего несколько месяцев назад и за это время уже успели вырасти на сотни процентов и оказаться в топе по капитализации. Но не у всех из них есть хотя бы практическое применение.

Взрывной рост сектора вызван не внутренней ценностью токенов, а банальной жадностью спекулянтов — они скупают нативные токены децентрализованных платформ для их дальнейшей перепродажи. При таких условиях пузырь надувается и рано или поздно лопнет. Когда «фаза жадности» закончится, подавляющее большинство проектов обесценится — останутся лишь действительно ценные. Проблема в том, что сложно сказать заранее, какие именно из них останутся на плаву.

Почему UMI — надежнее и выгоднее сегодняшних DeFi-протоколов

DeFi — перспективный сектор криптовалют, способный принести огромную пользу миру. Но пока этот рынок слишком несовершенный, и смотреть на него с точки зрения выгоды — еще очень рискованно. До тех пор пока не будут решены перечисленные выше проблемы, DeFi не будет готов к массовому использованию.

Сегодня гораздо безопаснее — приумножать криптовалюту с помощью стейкинга UMI. Наша с вами криптовалюта предлагает для этого чрезвычайно щедрые условия. Уже сейчас стейкинг приносит до 25% в месяц, а в перспективе — до 40%. Надежный и уже проверенный временем смарт-контракт по стейкингу в сети UMI защищает пользователей от мошенников, а уникальная архитектура сети и экономическая модель проекта — спасают от инфляции. Кроме того, UMI лишена основных недостатков Ethereum и других криптовалют первого поколения. У UMI высокая пропускная способность, нет комиссий и проблем с масштабированием.

Также выделим ключевые преимущества UMI по сравнению с сектором DeFi. Чтобы вы увидели все наглядно:

• Ликвидность и стабильность. Далеко не все DeFi-проекты могут похвастаться достаточной ликвидностью. В стакане на поддержку текущего курса UMI на SIGEN.pro собрано уже более $1 400 000. А учитывая p2p-площадку — общая ликвидность UMI составляет более $1 700 000. Эта «стена» защищает курс UMI от спада и делает криптовалюту обеспеченной — позволяет продавать монеты без риска падения цены.
• Стейкинг не требует заморозки монет. В DeFi-проектах стейкинг предполагает замораживание монет на длительный срок — вплоть до года и больше. В стейкинге UMI замораживать монет не надо вообще — вы можете вывести их в любой момент, все это время приумножая до 40% в месяц. Не менее важно, что монеты генерируются непосредственно в вашем кошельке, вы никому их не отдаете, в том числе владельцам структур по стейкингу. Доступ к вашим монетам — только у вас.
• UMI еще недооценена. Большинство экспертов полагают, что DeFi-рынок сильно перегрет и растет исключительно на хайпе. Проекты часто схлопываются, и токены теряют почти всю стоимость. UMI, напротив, пока что сильно недооцененный проект, поскольку мы только начинаем фигурировать в СМИ и имеем огромный потенциал для роста во всех направлениях.
• UMI заботится о безопасности монет пользователей. Как мы видели, многим участникам DeFi-рынка сиюминутная прибыль важнее безопасности. Для нас же безопасность — на первом месте. Уже сейчас мы обеспечиваем полную прозрачность — исходный код сети доступен в открытом доступе.
• Никаких комиссий. За все операции внутри DeFi, в том числе вывод монет — нужно платить очень большие комиссии, которые продолжают расти. Они могут взиматься не только сетью, но и самими смарт-контрактами. Иногда комиссии «сжирают» до половины суммы. DeFi сейчас — только для богатых, а у UMI — нет никаких комиссий вообще. За исключением тех, что взимают сами структуры по стейкингу. Но справедливости ради — эти комиссии отбиваются за пару недель и идут на выплату МЛМ-бонусов, способствующих развитию структур.

UMI — это совершенно новое криптовалютное направление. Новый тренд, который способен изменить мир. UMI позволяет совершать мгновенные бесплатные переводы, безопасно приумножать монеты до 40% в месяц и открывает двери для новых инновационных решений. Ведь на базе UMI тоже можно создавать смарт-контракты любой сложности, в том числе и DeFi-протоколы.

Со временем на базе UMI появятся крупные DeFi-проекты, которые будут быстрее, многофункциональнее и безопаснее тех, что работают сейчас на основе Ethereum. UMI — это блокчейн-платформа нового поколения, которая имеет все возможности для того, чтобы в будущем реализовать успех в самых различных сферах, в том числе в сегменте DeFi. И мы уверены — что у нас все получится.

Однако все нужно делать постепенно. В данный момент мы сосредоточены на улучшении работы сети и популяризации криптовалюты. И у нас это — получается просто прекрасно, а подробнее о наших официальных планах — читайте в этой статье.

С уважением, команда UMI!